智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，在合座医药竖立念念路上，立异药和部分仿创药连接是布局的重中之重，商保目次战术变化、集采/国谈预期落地，以及好意思国肿瘤会议(AACR和ASCO)数据公布王人将连接带来后续股价催化契机，关节在于寻找个股预期差。一季报后景气度回转和事迹改善也将带来连锁药房、器械、CXO、仿制药、中药、医疗工作等左侧板块的个股投资契机，提倡积极主办。要点方向：科伦博泰(06990)、东谈主福医药(600079.SH)、华东医药(000963.SZ)等。

国金证券主要不雅点如下：

本周国外关税预期波动，激勉商场对医药板块受影响过程的关注。字据中国医药保健品收支口商会数据：

2024年，我国医药居品收支口买卖额1993.76亿好意思元，同比增长2.13%，其中入口额914.12亿好意思元，同比下跌2%，出口额1079.64亿好意思元，同比增长5.9%。

好意思国商场方面，2024年我国入口150.57亿好意思元(-4.6%，其中入口中药2.02亿，西药63.33亿，医疗器械85.24亿);出口额为190.47亿好意思元(+11.75%，出口中药8.7亿，西药64.25亿，医疗器械117.58亿)。

总的来看，医药板块合座具备较强的抗关税风险智商，提倡要点关注国产替代契机(如血液成品、部分医疗开拓和耗材、部分专利药立异药等)，同期对于连锁药房、精麻药品、中药、医疗工作等内需色调浓烈、避险价值卓绝的板块一样应该给予怜爱。

药品板块：IgA肾病冲破不停。3月31日，大冢制药首个月度给药的IgA肾病用药向FDA提交上市请求，该药不错秉承性扼制免疫球卵白A肾病(IgAN)成东谈主患者的APRIL(A PR增殖指令配体)活性。4月2日，诺中文牍，其阿曲生坦(商品名：Vanrafia)获FDA加快审评，批准上市，用于镌汰有疾病发达风险的原发性免疫球卵白A肾病(IgAN)成东谈主患者的卵白尿。

生物成品：礼来Lepodisiran2期后果积极，关注脂卵白(a)鸿沟研发发达。3月30日，礼来文牍其小过问RNA(siRNA)疗法Lepodisiran的II期ALPACA商议赢得积极后果。该疗法旨在镌汰脂卵白(a)(Lp(a))的生成，Lp(a)是心血管疾病的遗传风险身分。当今巨匠范围内已有多款靶向Lp(a)的立异药物干涉临床3期阶段，除siRNA阶梯外，口服小分子临床发达值得要点关注。

医疗器械：3月31日，国度药监局概述司公开征求《对于优化全人命周期监管营救高端医疗器械立异发展的举措(征求见识稿)》见识。瞻望药监局有关营救性战术落地有望鼓动高端影像开拓、手术机器东谈主、脑机接口、东谈主工智能医疗、先进生物医学材料等鸿沟快速发展。

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医疗工作：年报陆续发布，积极关注绩优龙头。固生堂24年齿迹发布，事迹高速增长，门店数目络续彭胀。4月2日，时期天神文牍，立异的儿童专用防龋隐形矫治器将在寰宇配合口腔诊所全面上市。长沙爱尔眼科病院胜利植入龙晶?PR型晶体，国产晶体加快提升。

中药&药店：传统谨防板块，关注基数进一步消化后的角落改善趋势。

风险辅导

汇兑风险、国表里战术风险、投融资周期波动风险、并购整合不足预期的风险等。

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