国金证券股份有限公司满在一又近期对杰瑞股份进行连系并发布了连系解说《国产压裂建树龙头，外洋远航绘新篇》，本解说对杰瑞股份给出买入评级，觉得其指标价位为36.97元第四瑟瑟，面前股价为32.6元，预期高潮幅度为13.4%。

杰瑞股份(002353)

投资逻辑：

国内压裂建树、固井建树龙头，24H1新订立单同比+18.9%。说明公司公告，2023年公司压裂建树、固井建树占世界50%以上份额，稳居市占率第一的龙头地位。24H1公司实现收入/归母净利为49.6/10.9亿元，同比-8.5%/+6.8%，利润保捏正增长。受益于外洋需求高景气，24H1公司新订立单为71.8亿元，同比+18.9%。

国内：“三桶油”成本开支保捏沉着，公司有望受益于电驱压裂需求彭胀。绝顶规油气景气度高：24年“三桶油”成本开支预算为5610亿元，看护高位水平；说明RystadEnergy预测，2025年国内精细/页岩油、绝顶规自然气产量将相对23年提高15.9、10.1pct。说明《国内电驱压裂经济性和制约成分分析》测算，电驱相对柴驱尺度机组购置成本、能耗成本可裁汰45%、31%，成本上风特出，浸透率有望络续提高。公司压裂建树国内市占率超50%，23年中标中石油一说念电驱压裂建树采购（带量）共37台，在国内市集具备较强的竞争上风，有望受益于电驱替代柴驱海潮。

外洋布局捏续实现第四瑟瑟，北好意思电驱压裂订单加快。1）空间大，景气度高：说明Spears&Associates，23年外洋油服市集规模超2700亿好意思元，占寰球90%以上。说明各公司公告指点，24年外洋头部油气公司成本开支将达1179.2亿好意思元，同比+4.1%。2）深度布局中东辐掷中亚，建树、EPC步地两着花：公司固井、畅通油管等高端装备竞争力强，在中东市占率逐年提高；24H1公司在中亚获最大单笔建树订单后，9月又获巴林22亿元自然气EPC订单。3）北好意思需求景气度高，电驱压裂顺利解围：咱们测算24-26年北好意思电驱压裂建树更新需求为15.8/22.1/42.3亿元。公司电驱压裂建树单机水马力最高达8000HHP，优于外洋头部公司。24年7月公司又获北好意思老客户电驱压裂建树订单，电驱压裂顺利解围。24H1公司外洋收入为23.8亿元，毛利率为37.2%，高于国内的34.6%，瞻望跟着中东高端装备市占率提高、北好意思电驱压裂订单开释，外洋收入有望络续提高，带动公司全体盈利智商提高。

盈利预测、估值和评级

咱们瞻望24-26年公司营收为142.86/169.16/191.64亿元、归母净利润为27.03/32.08/37.31亿元，对应PE为11/10/8倍。给以公司24年14倍PE，对应指标价36.97元，初次袒护给以“买入”评级。

风险领导

原油、自然气价钱大幅波动风险；原材料价钱高潮风险；汇率波动风险。

证券之星数据中心说明近三年发布的研报数据计较，财通证券佘炜超连系员团队对该股连系较为久了，近三年预测准确度均值高达84.44%，其预测2024年度包摄净利润为盈利27.55亿，说明现价换算的预测PE为11.19。

最新盈利预测明细如下：

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该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级14家，增捏评级5家；当年90天内机构指标均价为39.95。

以上实质为证券之星据公开信息整理第四瑟瑟，由智能算法生成，不组成投资淡薄。