（原标题：“基金买手”年度成立出炉第四瑟瑟，TA成为基金司理“最爱”）
“基金买手”年度成立出炉，黄金ETF、指数债基等财富获FOF积极“加购”。
券商中国记者郑重到，在宇宙宽松货币策略、去好意思元化波澜及避险脸色执续升温的多重配景下，FOF正在加速布局黄金ETF。2024年第四瑟瑟，黄金ETF以彰着上风跑赢其他大类财富，成为FOF争相等置的焦点。业内东说念主士指出，好意思联储执续降息预期、宇宙央行大范畴增执黄金，以及国际形态不细则性，共同鼓吹了黄金价钱的上升，突显了黄金ETF在财富成立中专有的避险价值。
与此同期，债券投资范围也悄然发生着结构性变化。指数债基快速崛起，正取代传统纯债基金成为FOF成立的“新宠”。猖狂2024年末，FOF基金对指数债券基金的成立占比显赫提高，而纯债基金彰着下跌。分析东说念主士以为，这一趋势背后有多重原因，包括债市收益率走低、机构投资作风转向被迫，以及投资者更留意投资本钱适度与风险风雅化惩处等。
黄金ETF成FOF成立“大户”
基金年报显露，猖狂2024年年末，共有177只FOF执有华安黄金ETF。
华安黄金ETF由许之彦惩处，猖狂3月31日的惩处范畴为416亿元。该ETF在2024年的收益为27.45%，2025年猖狂3月31日的收益为18.64%。执仓华安黄金ETF较多的FOF包括兴证宇宙积极成立A、交银安享稳健养老一年A、华安盈瑞稳健优选6个月执有A等。
复盘2024年的黄金行情，许之彦示意，2024年，伦敦现货黄金上升27.23%至2624好意思元/盎司；华安黄金ETF所追踪的AU9999黄金上升28.19%至614元/克。国内黄金价钱再次刷新历史新高，全年维度彰着跑赢其他大类财富。
许之彦以为，黄金的细密发达基于三大成分。最初，2024年9月好意思联储开启降息，并在11月、12月议息会议保管降息节拍，好意思联储点阵图显露2025年有望赓续降息。外舶来品币环境宽松，关于黄金的影响相对积极。其次，去好意思元化成分影响下，宇宙央行执续购金，2024年净购金量再度向上1000吨，保执了2022年以来较高的购金力度。第三，宇宙策略变动加速，在大类财富不细则性加大的配景下，黄金分布风险。
数据显露，FOF重仓黄金ETF渐成趋势。除了华安黄金ETF，易方达黄金ETF、博时黄金ETF、国泰黄金ETF和中原黄金ETF也折柳被49只、26只、13只和10只FOF执有。
估计2025年，易方达黄金ETF的基金司理鲍杰以为，市集对好意思联储当年降息仍有预期，然则预期有所降温。猖狂2024年末，好意思联储利率点阵图显露，2025年预期降息次数为2次。芝加哥商品交往所“好意思联储不雅察器具”的关连数据显露，2025年1月会议好意思联储大略率将联邦基金利率筹办区间保管在4.25%至4.5%。
鲍杰分析称，短期来看，黄金价钱走势需要暖热好意思联储货币策略的走向，以及宇宙央行黄金执仓的变动。中恒久来看，Au99.99现货实盘合约价钱的走势主要取决于好意思国骨子利率水平，以及东说念主民币汇率走势。
此外，现时地缘政事的不细则性束缚增多，重复好意思元宇宙信用面对挑战，黄金的避险属性和货币属性进一步突显，使得黄金当作好意思元及好意思元财富的替代品被执续增配。因此，现阶段多重成分共同影响着黄金的供需均衡和价钱走势，黄金的订价框架正在发生变化。
指数债基成立占比快速栽植
券商中国记者郑重到，从一皆执仓的数据来看，纯债基金还是FOF执有范畴最大的基金品种。不外，比较2024年中，2024年末的纯债基金执仓范畴占比有所下滑，而指数债基的占比则上升较快。
天投合顾的数据显露，把柄2024年年报显露的一皆执仓情况，FOF基金执有纯债债券基金的范畴最大，共计执有范畴达282.99亿元，占比为23.86%。FOF基金执有偏股搀和基金的范畴位列第二，共计执有范畴达167.40亿元，占比为14.11%。此外，FOF基金执有范畴占比在10%以上的基金类型还包括活泼成立搀和基金、纯指数股票基金和混债债券基金，执有占比折柳为11.16%、10.71%和10.40%。
不外，与2024年中报比较，2024年末，FOF基金执有的基金类型中，共有15种基金类型的范畴占比上升，5种基金类型的范畴占比下跌。其中，FOF基金执有指数债券基金的范畴占比栽植最为显赫，上升幅度达3.81%；而FOF基金执有纯债债券基金的范畴占比则彰着下跌，下跌幅度达8.25%。
沪上一位基金评价东说念主士分析称，FOF基金执有指数债券基金占比彰着栽植，而纯债债券基金占比彰着下跌，这证实投资者的债券投资理念发生了滚动，更偏好通过指数化居品进行成立。在她看来，这种相貌背后可能有几点原因：?
一是投资作风趋向被迫惩处。跟着债券市集收益率全体下行，主动惩处型纯债基金获取逾额收益的难度增多，投资者对主动惩处的风险和本钱愈加敏锐，转而醉心低费率、更踏实的指数债券基金。
二是追求透明度与风险适度。指数债券基金投资策略透明，追踪指数了了，投资组合风险更易掌控，有助于FOF基金更精确地进行财富成立与风险惩处。
av电影网三是债券市集机构化、指数化趋势彰着。频年来机构资金范畴扩大，指数投资渐渐成为市集主流。FOF基金当作机构投资的蹙迫力量，也稳健趋势，增多指数债券居品的成立，以获取市集平均收益。
四是费率本钱考量。指数债券基金的惩处费率相对更低，FOF基金追求镌汰全体投资本钱，因此倾向于选拔费率便宜的指数化器具。
校对：陶谦????第四瑟瑟