转自：EarlETF第四瑟瑟
个华夏因许多，中枢等于场外基金现款仓位的牵扯和大额申购的摊薄。
于是就有一又友来问，用场内的指数增强 ETF，会不会更好？
其实，在索求数据实证之前，我内心就有一个“辩白”的预判。基于我对指数增强 ETF 的了解，这类大涨，并非“好球区”。
事实第四瑟瑟，亦然如斯。
我从 Wind 索求了通盘纳入海通基金分类的 ETF 居品，并筛选出沪深300、中证500、中证1000、科创50、科创100 五个指数的通盘指数类 ETF 和指增类 ETF，并远隔计算了 9 月 24 日至 10 月 8 日之间的净值涨幅中位值和平均值。
从下表不错看到，这些年，指增 ETF 也算是大发展，以至在近似中证1000 这个赛谈上，居品数目照旧接近于传统指数 ETF 了。
但很可惜，不论对比净值涨幅的中位值照旧平均值，指增 ETF 在这轮暴涨中，遍及是跑输于指数 ETF 的，跑数幅度 1-2 个点不等。
为什么指增 ETF 莫得现款仓位和申购摊薄的牵扯，依然在本轮大涨中跑输？
其实，指增 ETF 亦然指增，指增基金主流的量化投资方法，不论是多因子照旧量价模子，王人是依靠无数的押注来积小胜为大捷，但因为阛阓变动的不成测，是以很难作念到短期永远能跑赢指数。
在指增 ETF 刚热起来时，我就问过一位指增的基金司理，是否会将固按时限(比如每月)跑赢指数的胜率动作模子意见去设定，以此动作比拟好的短线波段器用。
但赢得的谜底是辩白的，一方面阛阓风浪幻化，很难作念到这少许；另一方面，指增 ETF 的居品定位，更多是让不但愿使用场外基金架构的投资者，也能享受指数增强的逾额，实践上照旧一个历久握有的底仓型居品。
我认为还有一个要素就在于，本轮 9 月 24 日至 10 月 8 日的高涨，后期以成长格调的逆袭为主，而过往一段工夫 A股呈现比拟强的价值格调，是以许多指增居品可能或多或少会轻配成长因子，是以在这轮逆袭中，反而会干涉迎风局。
说到底，指增居品，不论是场外照旧 ETF，赚的王人是历久握有后“审时度势”的钱第四瑟瑟，动作短期抄底博反弹的器用，不好使。要思如臂指使来抄底，赚了指数就得益，那照旧传统 ETF 最靠谱。