国金证券股份有限公司赵中平，叶想嘉近期对步履讲解进行参议并发布了参议申诉《淡季略有承压，红利属性突显》，本申诉对步履讲解给出买入评级，现时股价为37.16元。
步履讲解(605098)
事件
10月22日公司公告3Q24功绩，前三季度收入5.6亿元/+22.1%，归母净利1.9亿元/+21.1%，扣非归母净利1.9亿元/+18.7%；单Q3收入1.7亿元/+0.3%，归母净利0.6亿元/+5.7%，扣非归母净利0.5亿元/-15.2%。
公司3Q24拟向举座股东每10股派发现款红利5元melody marks 肛交，好意思满24年10月，24年拟累计派发现款红利认为1.8亿元，占1-9月归母净利润比例为91.3%。好意思满10月22日收盘，股息率(TTM)达6.3%。
点评
Q3淡季收入略有承压，订单增速下滑。三季度为公司传统淡季，但3Q23大客户政策运行下收入高增，同比旧年高基数下收入增速有所承压，3Q24收入1.7亿元/+0.3%。订单增速有所下滑，3Q24销售商品、提供劳务收到的现款1.4亿元/-24.3%；好意思满9月末左券欠债9.6亿元/+10.2%，较6月末-3.6%。
毛利率略有下滑，用度率畛域细致。资本用度端看，3Q24毛利率/销售用度率/管理用度率70.6%/29.4%/12.7%、同比-2.0/+2.0/-2.4pct，归母/扣非归母净利率33.7%/28.5%、同比+1.7/-5.2pct，毛利率下滑或因企业管理培训业务排课有所承压。看好公司中长久拿订单智商。公司课程品性优、品牌力强、销售团队狼性，跟着公司大客户政策的握住鼓吹，咱们看好公司中长久捏续获得订单的智商。
盈利预测、估值与评级
瞻望公司24-26年营收永诀为8.0/9.9/11.9亿元，归母净利润永诀为2.6/3.2/4.0亿元，对应PE永诀为18/15/12倍。保管“买入”评级。
风险教唆
课程招生东谈主数不足预期的风险；商场竞争加重的风险；关节业务东谈主员流动的风险。
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据预计，浙商证券段联参议员团队对该股参议较为深切，近三年预测准确度均值为78.74%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.86亿，把柄现价换算的预测PE为16.4。
最新盈利预测明细如下：
